可能市场没有预料到，在全球一片的减息中，汇丰银行 12月2日调高新进入者的按揭利率0.5厘至0.75厘，按现时汇丰最优惠利率5厘计算，调整后的按揭贷款利率将介乎3.5厘至4厘之间，并由12月2日起即时生效。银行界人士预期，未来将会有更多银行跟随加按息。市场人士指，这次汇丰大幅加息，主要原因是其投资理财业务收缩所致，加上雷曼事件仍未明朗，故银行未来主要业务势必回到房地产按揭业务上；同时由于早前银行已多次减息，亦只有加息才可增加收益，所以是次遂不得不“逆市而行”。
从香港汇丰银行这样的一种行动说明了什么呢？其实，十分清楚，在一个市场经济中，每一个经济体的决策都必须根据其所处在的环境与条件来决定，因为只有每一个市场主体才知道自己实际经济状况如何，才知道采取什么样的方式来解决其所面临的问题，找到其发展及生存的最好办法，而不是从众而为，更不是受政府指挥棒所左右。
就目前中国的情况来看，由于受次贷危机的影响与冲击，面临中国经济可能出现快速下行的风险，中央政府采取一系列的扩大内需的政策，无论是利率大幅下降，还加大政府公共财政投入，都表现出中央政府保经济增长的决心。
对于今天政府保经济增长的政策，与以往不同的是把民生的问题放在首位，把房地产市场居民消费放在重要的位置上，这是对的。这也是可以让中国经济走出当前下行风险的困境的好方式，也能保证中国经济持续稳定的增长。但是，我们也应该注意到，一些城市特别是一线城市仍然在借助中央政府的保经济增长而来保房地产暴利及保房地产泡沫不破，甚至于想让刚刚要挤出房地产泡沫又重新泛起。
很简单，在全球的这一轮经济危机与经济调整中，世界上有哪一个国家的房地产泡沫不是在逐渐挤破的，也正是这种房地产泡沫挤破及房地产市场的价格全面周期性调整，它才能让全球经济寻找新的增长点，寻求新发展模式。同时，中国一些城市的房地产市场也随着这种调整也发生较大变化。特别是一些房地产发展市场化程度较高的城市，这种调整也早就在进行。
但是，我们也应该看到，当这种调整刚刚进入一些一线城市时，这种调整则突然被保经济增长中断了。这些城市借保经济增长出台的种种房地产政策表面是来保经济增长，实际上是如何保证过高的房地产价格不下跌，如何保证维持了近十年的房地产暴利模式不改变。在这些城市，尽管不少人特别是房地产开发商天天在叫房地产如何如何危机，但是就是不让房地产市场的价格出现调整。本来市场可以解决的问题，这些城市的房地产开发商就是希望通过各种政策注入的方式，来让房地产市场价格顶在天花板上。试想，这样能够保证经济增长及扩大内需吗？
现在这些一线城市的房地产市场，一方面大叫房地产空置率高，说什么过高的住房空置率让房地产有多少资金积压，另一方面，房地产市场的价格就是顶得高高的，就是不希望通过市场价格调整来让这过高住房空置减轻。当早几年房地产市场火爆时，房地产开发商就说这是由市场供求关系决定的，但目前房地产过高空置率时，为什么不是市场供求关系决定呢？为什么不通过房地产价格调整让这过高空置率下来呢？
尽管中央政府的房地产政策十分清楚，房地产是一个民生问题，房地产就是扩大居民住房消费，如果一些一线城市的房地产价格不调整到居民有支付能力的点上，这些过高住房空置如何来消化，中央政府扩大内需的政策如何来落实。特别是最近，一些人都在大叫房地产市场已经回暖了，房地产春天又来了，既然是这样，那么房地产市场过高的空置率又有什么关系呢？
一些政府职能部门，不是从目前房地产市场最为核心的价格调整入手，而是老是放在要放开二套住房的政策，要对二套住房的政策松绑。放开二套住房政策的核心是什么？不就是希望更多的投资者进入房地产市场，不是就是希望把房地产泡沫重新吹大吗？美国次贷危机如此深刻的教训还不足以我们对房地产泡沫引起注意吗？
还好，我们的银行监管部门对房地产泡沫是足够明智的，从而也促使一些商业银行制定出一些有利国内房地产市场持续稳定发展的政策。比如建设银行关于新政细则推出，就是一个很好的住房按揭贷款细则。在这个细则，一方面把中央扩大居民住房消费的精神认真落实，希望以居民住房消费来带动国内经济增长，另一方面又密切关注一些城市房地产市场泡沫，特别要求建行业务部门对早几年房地产价格上涨快的城市采取信贷上的谨慎态度，严格防止这些地方房地产市场泡沫重新吹大。正如汇丰所做的那样，尽管全国各地都在一片降息之中，但是对于一些房地产风险过高的地区，建行要求采取不同的信贷政策及利率标准。我想，如果各家商业银行都有这样的共识，房地产开发商及一些地市政府要重新吹大房地产泡沫是不容易的。
因此，就目前的情况来说，保经济增长，并不是保房地产市场的泡沫，而且房地产市场价格的调整这是全球普遍现象，谁能够改变呢？尽管一些城市政府可能出台政策来保房地产泡沫，但是越是这样做，当地的房地产调整越是会慢，当地房地产要走出困境越不容易。可以说，房地产价格周期性调整，这是市场经济一种必然，而哪个地方先调整，哪个地方就早走出困境。
